当前首批新基建专项债已成功发行。5月12日广东省712亿专项债发行，其中包含了四只新基建专项债，规模合计86亿，约占本次发行专项发行债规模的12%。
这四只债券分别是2020年粤港澳大湾区新基建专项债券(一期)、(二期)以及2020年广东省新基建专项债券(一期)、(二期)。据记者检索，这是首批债券全称中含有“新基建”字样的专项债。
评级公司称，本批债券为新增债券，募集资金拟用于新基建项目建设，债券收入、支出、还本、付息等纳入政府性基金预算管理。募投项目偿债资金来源于项目经营收益和平衡地块出让收益等，可对本批债券还本付息形成覆盖，但仍需关注项目建设进展、项目收益等不达预期对偿债资金归集的影响。
这批新基建专项债投向哪些领域，又具有怎样的交易结构?
投向领域
评级公司称，四单新基建专项债募集资金专项用于新兴产业、科学研究、智慧产业、信息技术等新基建项目。
据记者梳理，一部分项目是轨道交通项目，其中部分项目还将专项债用作项目资本金。比如广州市珠三角城际轨道交通广佛环线广州南站至白云机场(15.820, 0.11, 0.70%)段项目本次通过专项债融资4.09亿，全部用作项目资本金。
另一部分是新基建的配套基础设施。比如佛山市粤港澳大湾区(南海)智能安全产业园项目，其核心区位于佛山市南海区丹灶镇，园区重点发展信息、生产、消防、交通、建筑、治安六大类安全领域产业，目前己引入60多家高成长科技企业，涉及人脸识别、电力系统安全、疫苗安全、无人机、物联网等领域。
项目材料显示，该项目属于产业园区基础设施建设，总投资10.53亿，项目资本金5.53亿，资本金比例为52%;另外计划发行专项债5亿(本次计划发行2亿)。
据项目材料，该募投项目收益来自于园区经营收益(空地、停车位等园区租金，污水及垃圾处理费等)和平衡地块出让收益，在总债务存续期内，项目可偿债收益为8.41 亿元，对总债务融资本息的覆盖倍数为1.27。
加强成本收益评估
“新型基础设施建设”这一表述始于2018年12月召开的中央经济工作会议，该会议提出“加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”。2020年以来，国务院常务会议、中央深改委会议、中央政治局会议等会议先后提及“新基建”建设。
国家发改委今年4月首次明确“新基建”范围，主要包括3个方面内容：
一是信息基础设施。主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施等。
二是融合基础设施。主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施、智慧能源(4.020, -0.02, -0.50%)基础设施等。
三是创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施，比如，重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。
广东省本次新基建专项债大多属于第三类，部分项目或可纳入第二类范畴，比如封开县立体智能停车场建设工程。
国家发改委PPP专家张宇表示，新基建项目大多适合交给市场主体运作。发改委界定的新基建三方面内容中，从定义上看只有“创新基础设施”类项目适合申请专项债券进行投资，但这类项目需要能形成政府性基金收入或专项收入，实现融资、收益平衡。
国务院发展研究中心企业研究所研究员马源表示，新基建具有鲜明的技术更迭快、市场竞争激烈的特征，要实现项目的财务平衡并非易事，尤其对通过发行专项债等方式建设的项目。因此要加强成本收益评估，择优支持，确保投资风险和成本可控。
关键词： 基建
