新能源汽车景气度维持高位，9月产销再创新高。9月产销分别为75.5万辆/70.8万辆，YoY分别为+110%/94%;其中，PHEV批销16.9万辆，同比+177.5%，环比+17.4%，占总量比重为23.9%;随着长城、吉利、奇瑞等混动车型逐步推出，预计插混销量将继续走强。BEV批销为53.9万辆，同比+77.2%，环比+3.3%。9月新能车渗透率为27.1%，同比+9.8pct，环比-0.8pct。
9月出口继续强势，同比+73.9%。9月汽车出口30.1万辆，同比+73.9%，环比-2.6%。其中，乘用车出口25.0万辆，同比+85.6%，环比-3.9%;商用车出口5.1万辆，同比+32.6%，环比+4.4%。9月新能源汽车出口5.0万辆，同比增长超过1倍，环比-40.3%，主要源于特斯拉出口环比大幅降低。1-9月汽车出口211.7万辆，同比+55.5%;新能源汽车出口38.9万辆，同比增长超过1倍。随着自主品牌产品力提升，比亚迪、蔚来等新能源品牌逐步出海，预计出口将继续维持较高增速。
成本跟踪：本周(10月8日-14日)原材料成本环比上周小幅上涨，9月环比8月全月下降明显。我们重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料价格分别为0.45、6.42、1.86、1.26、0.83万元/吨，环比分别为+1.1%、+3.4%、+1.8%、-0.7%、+2.4%，小幅上涨;9月1-30日，价格分别为0.44、5.84、1.72、1.26、0.81万元/吨，环比-1.1%、-6.5%、-7.3%、-0.8%、+1.1%，继续下行。
投资建议：短期内，量和结构均遇瓶颈;中长期看，自主品牌崛起的确定性进一步增强。关注结构性的投资机会。
1)整车：自主品牌崛起，关注比亚迪、吉利汽车等公司;2)汽车零部件：下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①一体化压铸：短期内成本侧压力缓解，长周期看板块盈利有望持续修复，关注文灿股份、泉峰汽车、嵘泰股份;②智能汽车：智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注华阳集团、中国汽研、德赛西威;③空气悬架：关注中鼎股份、保隆科技;④热管理，关注三花智控、银轮股份。
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